2018年股指期貨松綁對股市有哪些沖擊?

  • 作者:暖陽
  • 來源:財大師
  • 類型:原創
  • 發布日期:2018-03-30 15:41:47

自2017年以來,A股市場整體運行穩定,市場波動幅度明顯縮小,估值結構趨于合理,投資者信心逐步恢復。鑒于目前的形勢,整個市場都具備了進一步推進市場化改革的條件、繼續適度給股指期貨松綁。那么2018年如果繼續給股指期貨松綁,會對股市造成哪些沖擊呢?

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一、目前市場的整體環境

1、2018年市場整體市盈率回歸合理區間

2018年市場的整體環境適合股指期貨的松綁嗎?數據顯示,截止2018年前兩個月,上證綜合指數上漲6.28%,深證綜指上漲6.45%,市場主要指數穩步上升。從估值水平到目前,上海A股市場平均市盈率為19.41倍,深交所A股市場平均市盈率為37.41倍,中小板和創業板平均市盈率分別為47.88倍和43.74倍。整個市場的估值結構得到了很大的改善,整體市場估值也變得越來越合理。

2、監管部門對市場開啟嚴監管模式

從完善市場規則的角度來看,過去的兩年里,在嚴格的監督、去杠桿的大環境下,證券市場主要是以加強市場監督、重建市場信心,監管部門先后完善了兩融、合并、收購和重組、定增和減持、停牌制度、投資者的適當性管理等等方面的監管。懸架系統,投資者管理方面的監管。總的來說,這些措施對證券市場的整體環境起到了清理作用,這對于恢復投資者信心起到了積極的效果,證券市場服務實體概念的理念已經得到建立并在逐步加強,一些投資者長期關注也得到了監管的約束。

由此可見,目前A股市場正逐步擺脫2015年和2016年股市異常波動的負面影響,逐步回歸正常市場。目前股市的穩定,是在總結2015年股市異常波動和2016指數受熔斷機影響的經驗和教訓的基礎上實現的。

2017年2月17日和9月15日,中金所對股指期貨的交易限制適度進行放寬。隨著市場的穩定,在未來一段時間內,應考慮逐步實現股指期貨的完全正常化,使其套期功能充分發揮,以吸引更多的機構資金進入A股市場。

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二、2018年股指期貨松綁對股市有哪些沖擊

近年來股指期貨累計交易額近900萬億元,已成為股市中較為穩定的買入力量。作為A股市場的長期資金的,如養老基金、保險基金、企業年金等都成為了重要的投資力量。

由于股指期貨可以實現雙向交易,機構投資者可以利用其對沖,進行風險管理,不需要頻繁調整股票頭寸,而是將股票規模穩定在合理水平,為市場提供長期穩定的買方力量。

到目前為止,國內已經推出了滬深300指數、上證50指數、滬深500指數期貨,豐富和完善市場風險管理體系,擴大了股指期貨對股票現貨市場覆蓋深度和廣度,以更好地滿足投資者的需求多樣化,強化風險管理。

 

財大師股票小貼士

隨著未來市場更加穩定之后,監管層應會考慮逐步實現股指期貨全面正常化,使股指期貨套期保值功能充分發揮,以吸引更多機構資金進入A股市場。


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